过去一年★✿◈，奢侈品行业正在经历寒冬时★✿◈，国货消费品牌出现了新的“排队王”★✿◈，港股“黄金届爱马仕”老铺黄金（凭借独特的品牌定位与业绩爆发力j9集团★✿◈，成为资本市场与消费市场的双重焦点★✿◈。

　　从业绩上看麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，2024年★✿◈，老铺黄金实现85.06亿元的营业收入★✿◈，同比增长167.5%★✿◈；实现净利润14.73亿元★✿◈，同比增长253.9%★✿◈。股价自上市以来飙升超20倍★✿◈。

　　但实际上★✿◈，老铺黄金仍然是一家年轻的公司★✿◈，其创立于2009年★✿◈，以“古法黄金”为核心卖点★✿◈，对标爱马仕★✿◈、卡地亚等国际奢侈品牌★✿◈。产品采用“一口价”定价模式★✿◈，毛利率常年稳定在40%以上★✿◈。然而《中国经营报》记者注意到★✿◈，高光之下★✿◈，老铺黄金的代工争议★✿◈、竞争加剧等问题★✿◈，也浮出水面★✿◈。记者就公司发展相关问题向老铺黄金发送采访函★✿◈，截至发稿未获回复★✿◈。

　　4月28日★✿◈，老铺黄金发布了2024年度报告★✿◈。报告期内★✿◈，老铺黄金实现营业收入85.06亿元★✿◈，同比增长167.5%★✿◈；毛利35.01亿元★✿◈，同比增长162.9%★✿◈；实现净利润14.73亿元★✿◈，同比增长253.9%★✿◈。

　　据了解★✿◈，老铺黄金在15个城市共开设了36家自营门店★✿◈，全部位于包括SKP系（5家）和万象城系（11家）等在内的具有严格准入要求的26家知名商业中心内★✿◈。

　　细分来看★✿◈，老铺黄金中国内地单个商场平均实现销售业绩达3.28亿元★✿◈。根据弗若斯特沙利文的资料★✿◈，在所有知名珠宝品牌（含国际★✿◈、国内品牌）中★✿◈，老铺黄金在中国内地的单个商场平均收入★✿◈、坪效均排名第一★✿◈。2024年★✿◈，公司同店收入增长率超过120.9%★✿◈。

　　老铺黄金线上平台同样表现亮眼★✿◈，实现收入10.55亿元★✿◈，同比增长192.2%★✿◈，占总收入约12.4%★✿◈。

　　老铺黄金在财报中★✿◈，将业绩增长归因于始终专注“古法黄金”定位★✿◈，已形成“中国古法手工金器第一品牌”的消费者共识★✿◈，并且在产品上持续优化★✿◈、推新及迭代★✿◈，促进营收增长★✿◈。此外★✿◈，新开门店和优化★✿◈、扩容门店★✿◈，也带动了营收增长★✿◈。

　　据悉★✿◈，2024年★✿◈，老铺黄金新增门店7家★✿◈，分别为北京国贸商城店★✿◈、香港旗舰店★✿◈、天津万象城店★✿◈、武汉SKP店★✿◈、郑州丹尼斯大卫城点★✿◈、深圳万象城店和香港海城港店★✿◈。

　　在外界看来★✿◈，老铺黄金的业绩增长与其品牌定位不无关系★✿◈。在开源证券看来★✿◈，老铺黄金定位及打法避开与传统黄金和国际奢侈品竞争★✿◈，“一口价”★✿◈、全直营和纯手工打造模式稀缺★✿◈。

　　开源证券认为★✿◈，老铺黄金产品定价已在一定程度上摆脱金价影响麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，能够保持盈利能力的相对稳定★✿◈。“金价波动对公司的影响也是资本市场关注的重要议题★✿◈，我们的结论是公司核心目标是保持盈利能力稳定★✿◈，并不强博弈金价波动的收益★✿◈，2020年至2024年一季度麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，稳定的毛利率表现也能够佐证★✿◈。”

　　盘古智库高级研究员江瀚认为★✿◈，老铺黄金的品牌定位独特★✿◈，把自身定位为奢侈品★✿◈，成功地吸引了那些追求高品质麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈、高格调的消费者★✿◈，在黄金消费品市场中独树一帜★✿◈，形成了品牌效应★✿◈。同时★✿◈，老铺黄金的产品设计独特★✿◈，不仅具有投资价值★✿◈，还有艺术欣赏价值★✿◈，同时使其产品在市场上具有辨识度★✿◈。

　　在2024年度报告中★✿◈，老铺黄金提到★✿◈：“（公司已）成为与国际奢侈品对位竞争的中国高端品牌★✿◈，打造出显著的品牌优势地位和品牌影响力★✿◈。”

　　实际上★✿◈，从产品上来看★✿◈，老铺黄金以手工锤打★✿◈、錾刻★✿◈、花丝镶嵌等非遗技艺为基础★✿◈，推出“足金镶嵌钻石”“金胎烧蓝”等差异化产品★✿◈，并融入佛教★✿◈、民俗等传统文化元素★✿◈。在这个角度看★✿◈，老铺黄金与国际奢侈品牌在产品上实现了差异化竞争★✿◈。

　　但摩根士丹利的一份AlphaWise消费者调查显示★✿◈，在消费者眼中★✿◈，老铺黄金与其他中国金饰品牌的设计差异有限★✿◈。没有高度可识别★✿◈、独特的产品★✿◈，可能难以证明品牌溢价的合理性★✿◈。

　　此外★✿◈，老铺黄金也已经掌握了产品定价权★✿◈。开源证券在研报中提到★✿◈，在金价上涨时★✿◈，公司库存成本会提升★✿◈，此时可通过调整终端售价来保持盈利能力稳定★✿◈。2024年★✿◈，金价大幅波动环境下★✿◈，传统品牌售价随行就市波动★✿◈，引起消费者观望情绪★✿◈，压制了销售★✿◈。反观老铺黄金★✿◈，大多时间价格保持稳定j9集团★✿◈，既有利于消费者做出决策★✿◈，在每次涨价前还能带动一波抢购热潮★✿◈。

　　掌握定价权★✿◈、具备稳定涨价周期★✿◈，是顶级奢侈品牌的必备要素★✿◈。纵观国际奢侈品牌★✿◈，不论是珠宝类目的卡地亚★✿◈、蒂芙尼★✿◈、梵克雅宝★✿◈、宝格丽等★✿◈，还是布局更广泛类目的爱马仕★✿◈、香奈儿★✿◈、LV等j9集团★✿◈，均基本保持每年涨价的做法★✿◈，且不受经济形势★✿◈、材料人工成本波动等因素的影响★✿◈。

　　记者注意到★✿◈，老铺黄金就有着自身的涨价节奏★✿◈，2024年2月★✿◈、9月和2025年2月★✿◈、4月j9集团★✿◈，老铺黄金的相关产品都进行了涨价★✿◈。

　　开源证券提到★✿◈，这一做法的背后是奢侈品牌对消费者尤其是高端客群心理的洞悉★✿◈：对这类人群而言★✿◈，奢侈品主要用以满足其炫耀社交需求★✿◈，而非实用性需求★✿◈，当所购买商品具备稳定的涨价预期后★✿◈，价值便有了有效背书★✿◈。消费者看到奢侈品的不断涨价甚至绝版★✿◈，也会产生这款产品越来越稀缺保值的心理暗示★✿◈，从而加强对品牌的认可★✿◈。

　　不过★✿◈，记者了解到★✿◈，国际奢侈品的溢价核心是品牌历史★✿◈、设计语言与全球化叙事能力★✿◈，而老铺黄金的溢价仍主要依赖黄金材质与工艺标签★✿◈，且调价在一定程度上仍与金价挂钩★✿◈，而非完全脱离材质的品牌溢价★✿◈。

　　江瀚也提到★✿◈，老铺黄金的奢侈品之路还是要看品牌故事到底能说多久★✿◈，奢侈品其实不在意价格★✿◈，重要的还是品牌故事★✿◈。

　　值得注意的是★✿◈，随着消费者对传统文化和工艺的热爱不断升温★✿◈，古法黄金市场迎来爆发式增长★✿◈。华经产业研究院发布的数据显示★✿◈，2023年★✿◈，古法黄金市场规模已达到1573亿元★✿◈，同比上涨61.66%★✿◈。然而★✿◈，竞争也日益激烈★✿◈，众多品牌纷纷涌入这一赛道j9集团★✿◈。

　　周大福的“传承”系列和周生生的“东方古祖”系列是其中的佼佼者★✿◈。它们在工艺上不断创新★✿◈，采用传统的手工技艺★✿◈，如花丝★✿◈、錾刻等★✿◈，使产品在外观上更具质感和文化内涵★✿◈。同时★✿◈，在设计上也紧跟时尚潮流★✿◈，融入现代元素★✿◈，打造出符合当代消费者审美的款式★✿◈。凭借这些优势★✿◈，它们在市场上占据了较大份额★✿◈。

　　此前老铺黄金的招股书显示★✿◈，2023年★✿◈，中国古法黄金珠宝的市场规模约为1573亿元★✿◈，前五大厂商的总收入约为724亿元麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，在整个市场中占有46.1%份额★✿◈。而按收入计算★✿◈，老铺黄金在中国古法黄金珠宝市场仅排名第7★✿◈，市占率也仅为2%★✿◈。周大福★✿◈、周生生等都在古法黄金工艺中试图超越★✿◈。

　　不过★✿◈，老铺黄金也在积极应对★✿◈，利用其在古法金市场的先发优势和专注于高端古法金市场的定位★✿◈，通过不断创新产品设计和提升品牌文化内涵★✿◈，吸引奢侈品客群的持续迁移★✿◈。

　　另外一点争议★✿◈，则是关于老铺黄金的外包生产★✿◈。2月25日★✿◈，“老铺黄金近四成产品由外包生产”在社交平台上引起广泛关注★✿◈，该话题提到★✿◈，古法黄金制作技艺传承至今★✿◈，已有千年时间★✿◈，如今的年轻人愿意从事这门行业的人却不算多★✿◈。

　　或正是基于此★✿◈，老铺黄金选择将部分产品生产外包给了加工商★✿◈。据招股书信息★✿◈，2021年★✿◈、2022年及2023年★✿◈，其外包加工费分别约为1720万元★✿◈、1520万元及4210万元★✿◈，分别占当年总销售成本的2.3%★✿◈、2.0%及2.3%★✿◈；外包生产的产量分别占总产量的36%★✿◈、32%及41%★✿◈。

　　此外★✿◈，老铺黄金销售及分销开支也在大幅增加★✿◈，由2023年的5.79亿元增长至2024年的12.36亿元j9集团★✿◈，增幅为113.5%★✿◈。而这部分费用★✿◈，97%以上为商场租金★✿◈、费用及电商平台交易服务费等★✿◈。

　　同时★✿◈，外界仍有声音认为★✿◈，老铺黄金的业绩会受到金价波动的影响★✿◈。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪就提到★✿◈，若金价稳定或上涨★✿◈，老铺黄金或能保持优势★✿◈，持续增长麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，但如果金价大幅波动或市场竞争加剧★✿◈，其业绩增长的可持续性可能受影响★✿◈。

　　显然★✿◈，老铺黄金凭借文化稀缺性★✿◈、高坪效与国潮红利★✿◈，已在国内市场形成与国际奢侈品牌的错位竞争★✿◈。而能否实现持续突破★✿◈，仍需要一个较长的过程与市场验证★✿◈。

　　歼-10C总设计师王海峰一回母校西北工业大学就被“包围”了大家排长队找总师签名网友★✿◈：这才是我们应该追的星★✿◈！

　　来源★✿◈：环球网 【环球网报道】乌克兰方面称6月1日对俄罗斯发动大规模无人机特种作战★✿◈，引发外界关注★✿◈。有外媒援引知情人士称★✿◈，乌方对俄发动袭击使用的无人机在俄境内时被隐藏于卡车装载的木质结构顶棚下★✿◈。据俄罗斯News.

　　6月1日★✿◈，位于天津港保税区的天津新燕莎奥特莱斯商业有限公司成功办理了天津市第一笔离境商店“即买即退”退税业务★✿◈。为进一步提升境外旅客购物离境退税便利水平★✿◈，优化境外旅客消费体验★✿◈，国家税务总局天津市税务局于近期发布了《关于实施离境退税“即买即退”服务举措的通告》★✿◈。

　　6月1日起我国全面进入汛期据@广东天气 消息预计今天（6月3日）广东将有一次大雨到暴雨局部大暴雨的降水过程并伴有8级左右的雷暴大风具体预报★✿◈：6月3日★✿◈，珠江三角洲南部★✿◈、粤东市县有大雨局部暴雨或大暴雨麻豆视传媒官方短视频网站★✿◈，雷雨时伴有8级左右的雷暴大风★✿◈，其余市县有（雷）阵雨局部大雨★✿◈。

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